Berdasarkan data yang dikeluarkan oleh Kaiko, volume perdagangan secara keseluruhan turun, beberapa trader melakukan transaksi Bitcoin (BTC) besar-besaran di bursa kripto Coinbase. Hal tersebut memicu lonjakan total aktivitas perdagangan bitcoin di bursa Coinbase.
Berdasarkan kondisi tersebut, Kaiko menemukan adanya konsentrasi besar dari pesanan pembelian sejak 30 Desember. Hal itu dilakukan dengan menganalisis volume kedua per detik dari pesanan beli dan jual untuk semua transaksi yang lebih besar dari lima Bitcoin. Hasilnya, volume spot BTC di Coinbase tumbuh dari 45% menjadi 68%.
Menurut Clara Medalie selaku direktur penelitian Kaiko, kondisi tersebut tidak biasa. Dia mengatakan bahwa Coinbase tidak pernah memiliki pangsa pasar dengan volume yang begitu besar. Selama kondisi pasar yang khas, bursa mempertahankan pangsa pasar yang cukup konstan dari hari ke hari.
Baca juga Coinbase akan Listing Lebih dari 100 Aset Crypto Baru ke Platform Perdagangannya
Berkaitan dengan kondisi tersebut, dietahui bahwa harga pasangan perdagangan BTC/USD naik 1,4% pada 30 Desember setelah meluncur ke $46.094,02 dari $52.100 selama tiga hari sebelumnya, menurut statistik TradingView dan Coinbase.
Seperti yang dilaporkan sebelumnya oleh CoinDesk, trader yang biasanya melakukan transaksi volume besar dapat memilih untuk memecah pesanan mereka menjadi jumlah yang lebih kecil dalam jangka waktu yang lebih lama. Hal itu dilakukan untuk meminimalkan selip harga yang berpotensi mempengaruhi harga pasar.
Salah satu alasan trader atau kelompok trader memilih Coinbase untuk melakukan kesepakatan ini menurut Medalie adalah likuiditas pertukaran yang kuat.
“Melalui layanan eksekusi profesional mereka, Coinbase bekerja dengan banyak investor signifikan, dan mereka sering mendapatkan likuiditas langsung dari exchange order book profesional mereka,” jelas Medalie.
Setelah pembelian besar-besaran, pesanan beli dan jual besar untuk Bitcoin ditempatkan di Coinbase tepat sebelum kontrak opsi untuk Bitcoin berakhir pada 31 Desember. Di sisi lain, pesanan jual yang berisi lebih dari lima Bitcoin mendominasi lalu lintas pasangan perdagangan BTC/USD Coinbase sejak awal Januari hingga saat ini.
Menurut Kaiko, perdagangan besar-besaran ini tidak menghasilkan lonjakan apa pun dalam pangsa pasar spot bursa Coinbase. Hal tersebut menyiratkan bahwa aktivitas yang sebanding sedang berlangsung di bursa lain pada waktu yang sama.
Tren pergerakan harga ini sering disebabkan oleh penjual opsi (terutama pedagang institusional) memanipulasi pasar spot untuk mendorong harga spot lebih dekat ke harga kesepakatan di mana sejumlah besar kontrak opsi terbuka menjadi tidak berharga. Untuk pembeli opsi, ini menghasilkan kerugian maksimum.
